本周四（7日），歐洲央行會議將如期舉行。然而，關(guān)于歐洲經(jīng)濟目前是否需要加息，仍剪不斷理還亂。

陰晴不定的歐洲經(jīng)濟

當(dāng)前歐洲經(jīng)濟存在變數(shù)。樂觀派與悲觀派都各有理由。

樂觀派認為，目前歐洲人正處于十多年來最低失業(yè)率的時期，公司與雇員越來越多地簽署永久性合同。這有利于家庭消費支出的持續(xù)增長。

悲觀派則認為，自去年中期以來，歐洲公司的貸款增長有所放緩；加之意大利經(jīng)濟已經(jīng)陷入技術(shù)性衰退，讓歐洲經(jīng)濟的前景仍然在不確定性中。

作為歐洲經(jīng)濟的“火車頭”德國，經(jīng)濟數(shù)據(jù)也高低不平。華爾街見聞此前提及，今年2月，德國制造業(yè)PMI初值自1月的49.7降至47.6，創(chuàng)74個月新低，遜于市場預(yù)期的49.7。德國制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)自1月的50.3降至48.0，創(chuàng)74個月新低。

然而，德國制造商出口預(yù)期（衡量未來投資的指標(biāo)）卻在五個月來首次有所改善。華爾街見聞此前提及，德國對華出口貿(mào)易份額在去年最后幾個月有所增長，并高于2017年的同期水平，助推德國經(jīng)濟連續(xù)第九年實現(xiàn)增長。

關(guān)鍵的歐洲央行會議

在復(fù)雜的歐洲經(jīng)濟面前，3月7日，歐洲央行會議將在德國法蘭克福如期舉行。

歐洲央行首席經(jīng)濟學(xué)家Peter Praet近日接受了《德國證券報》的采訪，表達了他對歐洲經(jīng)濟放緩的擔(dān)憂，并表示經(jīng)濟增長的下行風(fēng)險可能導(dǎo)致中期通脹的下行風(fēng)險，這將是歐洲央行會議的一個重要討論點。

歐洲央行此前立場堅定的認為，強勁的勞動力市場和不斷提高的工資增長證明了歐元區(qū)經(jīng)濟的整體健康，但也稱這將最終導(dǎo)致更高的通貨膨脹。

歐洲央行執(zhí)委Villeroy此前對媒體稱，歐洲經(jīng)濟放緩“顯著”，如果這種放緩不是暫時性的，歐洲央行有可能改變指導(dǎo)性利率。至于經(jīng)濟數(shù)據(jù)的疲弱是否會減少加息概率，則要看具體的數(shù)據(jù)如何。

從現(xiàn)在倒數(shù)，Mario Draghi在歐洲央行行長的位置上還剩下7個月時間。拋開繼任者的話題不談，對于如何引導(dǎo)歐洲當(dāng)前經(jīng)濟的發(fā)展以及平衡19個歐元區(qū)國家的不同需求，就已經(jīng)讓他有些焦頭爛額。

彭博報道稱，從法國、德國和愛爾蘭央行行長最近的評論看，7日召開的歐洲央行會議要達成共識都很難。單就是否加息這一議題，在會議前就出現(xiàn)分歧。

法國央行行長Francois Villeroy de Galhau支持加息。他在接受葡萄牙《Expresso周報》采訪時表示，目前的負利率可能阻礙貨幣政策向?qū)嶓w經(jīng)濟的傳導(dǎo)，因為這對銀行的利潤造成了擠壓。

但是，德國央行行長Jens Weidmann并不這么認為。他上周表示，歐洲央行“沒有迫切需要”調(diào)整其指導(dǎo)性利率。

處于溫和派的愛爾蘭央行行長Philip Lane則表示，對歐洲經(jīng)濟放緩的最佳反應(yīng)是將保持利率不變的指導(dǎo)方針延長到以后的某個日期，即不支持歐洲央行短期內(nèi)加息，但持久看會加息。

目前，歐洲央行的存款利率是-0.4%。如果沒有意外，它將一直維持到今年夏季結(jié)束。然而，歐元區(qū)的核心通脹率卻凝固在1%，遠低于歐洲央行接近2%的目標(biāo)。從上述數(shù)據(jù)出發(fā)，歐洲央行加息的可能性并不大。